EVA視角下的企業(yè)預算管理

來源: 林依婷劉玉編輯： 2010/11/11 08:43:06　　字體：大小

　　如何將預算管理與EVA相結合，使EVA也成為預算目標，并通過預算編制、預算控制與分析等手段保障其實現(xiàn)，是很多企業(yè)關注的焦點。筆者認為，在EVA的視角下，企業(yè)預算管理應以價值創(chuàng)造為導向，將預算編制與戰(zhàn)略規(guī)劃、資源分配緊密結合，以提升企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。

　　基于EVA的預算編制企業(yè)可根據(jù)戰(zhàn)略目標，利用EVA分析方法，對企業(yè)的價值驅動因素加以分類整理以確定對企業(yè)影響最大的關鍵因素，并按企業(yè)的業(yè)務范圍及組織結構從上至下逐層細分，確認各單位能夠控制的價值驅動要素和評價指標，落實相關責任者。

　　將戰(zhàn)略目標利用EVA指標化，使企業(yè)的每一個成本中心、投資中心、利潤中心的活動都圍繞資金成本和價值增值的目標，有利于各部門和員工交流合作，提高內(nèi)部協(xié)作效率。

　　在業(yè)務預算方面，企業(yè)在確定下一經(jīng)營期間的EVA預算額時，可以以上一年度EVA實際數(shù)作為基準值，在此基礎上加上本期期望改善值。然后，將EVA分解為企業(yè)總的收入和成本，并且根據(jù)部門權重確定企業(yè)各部門的EVA。對企業(yè)而言，編制預算時需要把握市場的變化和競爭對手狀況，綜合分析和預測企業(yè)未來的價值變動情況。

　　資本預算包括投資預算與籌資預算。投資預算是企業(yè)對投資項目進行分析、篩選的基礎上編制的反映長期項目投資的時間、規(guī)模、收益等內(nèi)容的預算。以EVA為基礎的投資管理，以是否創(chuàng)造價值作為投資決策的標準，有助于提高企業(yè)投資決策的質量，避免盲目擴張。籌資預算是企業(yè)對預算期內(nèi)長短期借款、債券投資、股權籌資的預算。在EVA的視角下，由于考慮了資本成本特別是權益資本成本，將促使企業(yè)進行多渠道融資，優(yōu)化財務和資本結構，降低資本成本。

　　在財務預算方面，企業(yè)編制預算資產(chǎn)負債表、預算利潤表、預算現(xiàn)金流量表和預算EVA表后，應對企業(yè)的財務狀況用EVA進行分析，觀察直接影響EVA的稅后凈營業(yè)利潤、資本回報率、資本周轉率等指標，找出亟待加強的薄弱環(huán)節(jié)。

　　預算分析與控制預算控制是比較實際業(yè)績與預算目標，并據(jù)以采取糾正措施的過程。由于EVA是一個強調從經(jīng)營凈利潤中扣除資本成本后的剩余收益的評價系統(tǒng)，因此企業(yè)在預算執(zhí)行中可結合EVA指標，從運營的角度將價值驅動要素進行分解分析。如將稅后凈營業(yè)利潤分解為銷售毛利率、其他業(yè)務收入、投資收益、經(jīng)營費用率等指標；將資本周轉率分解為凈營業(yè)資產(chǎn)周轉率、固定資產(chǎn)周轉率等進行分析，找出影響企業(yè)價值變動、脫離預算目標的主要原因。

　　在此基礎上，企業(yè)對分析得出的關鍵價值驅動要素進行控制，設計價值提升策略。如企業(yè)可通過減少存貨、降低應收賬款周轉天數(shù)、增加高盈利產(chǎn)品產(chǎn)量、改變銷售策略等手段以提高資產(chǎn)使用效率，提升資產(chǎn)收益率；通過處置不良資產(chǎn)、業(yè)務外包、縮減生產(chǎn)線等手段以減少資本占用，降低資本成本；通過投資于回報率大于資本成本的項目以提高企業(yè)資產(chǎn)的價值創(chuàng)造能力等，從而實現(xiàn)企業(yè)價值的長期健康增長，達到預算目標及戰(zhàn)略規(guī)劃的要求。

　　預算考評預算考評是對企業(yè)內(nèi)部各級責任單位和個人預算執(zhí)行情況的評價，可以監(jiān)督預算的執(zhí)行、落實，加強和完善企業(yè)的內(nèi)部控制。由于預算的最初編制與最終考核使用同一指標，以EVA為核心的考評體系能使預算的過程管理和結果管理有機結合，實現(xiàn)預算管理與業(yè)績評價的融合。

　　預算考評時應當將各部門或分子公司的實際EVA完成情況與預算指標進行對比分析，在深入分析原因的基礎上確定預算考評的結果。

　　應注意哪些問題在EVA為導向的預算管理中，應注意以下問題：

　　其一，計算EVA指標時，在經(jīng)營利潤的基礎上應進行會計調整，側重對經(jīng)營業(yè)績的考核，關注企業(yè)長期價值創(chuàng)造能力。對企業(yè)而言，首先應對自身的未來產(chǎn)業(yè)布局和核心競爭能力進行戰(zhàn)略分析，在此基礎上確定EVA會計調整的方案，以此作為考核依據(jù)。

　　其二，當宏觀環(huán)境導致企業(yè)資本成本發(fā)生顯著變動時，應適當調整預算方案。

　　其三，應當在EVA導向的預算管理體制運行之初，加強預算控制的力度，適當提高預算分析的頻率，以改善預算管理變革的效果。

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